分紅保單捲土重來？小心話術！購買前必知的眉眉角角
自去年（2023）第2季富邦人壽再度銷售睽違許久的分紅保單，打破十餘年來國內僅保誠人壽販售此種保單的局面後，同年12月，法國巴黎人壽也宣布搶進。日前安聯、安達人壽亦對外表示，會進一步評估是否要開賣。
分紅保單鹹魚翻身態勢明顯，去年度光是富邦某張美元計價的分紅保單就熱銷逾百億元，締造國內第1張分紅保單賣破百億元的紀錄。
不過，前陣子出現分紅保單被炒作為「儲蓄神單」的亂象，甚至有業務員祭出「分紅保單是抗通膨利器」、「分紅率打敗該壽險公司股息率」等話術做宣傳，讓金管會今年決定針對分紅保單下重手，打算從商品設計、資訊揭露、銷售規定三管齊下，推出多項管制措施，最快今年上半年新制就會上路。
金管會大動作管制分紅保單，不論是否影響買氣，保戶決定購買前，都該事先建立正確的基本觀念。
名為「分紅」保單，卻不保證一定分紅
首先，保戶務必知道，市面上所有分紅保單，都不保證一定分紅。只要明白分紅保單的內涵，便可明白其限制所在。
分紅保單是一種標榜同時享有壽險保障及紅利的保險商品，多以終身壽險為設計機制，再加上如癌症、長照等其他險種，除了保險給付外，透過區隔資產的分紅帳戶運作，由專業團隊來投資管理，讓保戶有機會獲得保單的紅利，但同時也得一起承擔風險。
友邦人壽總經理侯文成指出，若將所有保單放在同一個風險值的天平上，最左側的是風險最低、傳統的保障型保單，最右側的是風險最高的投資型保單，分紅保單的風險雖然低於投資型保單，但明顯高於傳統的保障型保單，其精神更靠近天平的右側。
| 分紅保單與不分紅保單 |
|---|
| 保單類型 | 傳統保障型保單 | 利變型保單 | 分紅保單 | 投資型保單 |
| 保障期間 | 定期、終身 | 以終身為主 | 定期、終身 | 終身為主 |
| 繳費方式 | 躉繳、期繳 | 躉繳、期繳 | 躉繳、期繳 | 期繳、彈性繳費 |
| 是否分紅 | 無 | 無 | 有，但分紅水準視該保單帳戶的投資報酬率、保險公司經營效益而定 | 無 |
| 保單內涵 | 僅提供保證給付，但由保險業者獨自承擔風險 | 投保時即確定最低的「預定利率」，不因利率變動而波動 | 保戶與保險業者同時共享紅利、同擔風險 | 保戶盈虧自負 |
一般利變型保單的報酬計算方式，基本上就是「預定利率」（保險業者明文必須付給保戶的最低利息）加「宣告利率」（業者的實際投報率，業者定期宣告）。在正常情況下，保戶最少能分得預定利率的利息。
儘管市面的分紅保單同樣宣稱「預定利率」加「分紅利率」即為保單的收益率，但如果聽到「某分紅保單預定利率x％，加上分紅利率x％，合計收益率高達x％」之類的推銷詞令，必須意識到這完全是話術。
分紅保單的分紅來源有3項，一是「利差益」，代表保險公司投資團隊的實際投報率，二是「死差益」，指的是保戶的實際死亡率低於預定死亡率，故死亡理賠成本低於預期的收益，三是「費差益」，是業者實際營運支出低於預定支出的收益。
這3項合計後，便為分紅保單的所有盈餘，但業者基本上不會將盈餘通通分配給保戶，而是由精算部門建議、經董事會同意後，才會確認具體的分紅數字，現行規定是保戶可獲得的分紅必須達到可分配盈餘的7成以上。
保單的「預定利率」必須扣掉保單的成本，分紅保單的「分紅利率」也得承擔許多變數，萬一保戶的實際死亡率大於預定死亡率、保險公司本身經營績效或該分紅保單帳戶的投報率不理想，保戶仍可能分不到紅，「分紅保單能抗通膨或打敗壽險業者現金股息殖利率」的說法，當然難以成立。
另外，別以為挑選分紅保單時，分紅數字愈高就賺愈多。要知道的是，一般分紅保單會區分出「低分紅」、「中分紅」、「高分紅」3情境，代表投資報酬率的高低，業者多以達成中分紅為目標。
一位外商壽險主管高層透露，以實務情況來說，即使壽險公司實際上每年投報率都達到「高分紅」，為了維持每年分紅穩定，避免今年配得多、明年配得少而遭到客訴，頂多就是提供中分紅的水準。
分紅保單一定划算？分配比率、保費是關鍵
由此看來，保戶以中分紅數字來估算真正可領到的分紅，就夠精準嗎？答案還是否定的，重點在於保單條款上所約定的分配比率。
舉例來說，假設A、B兩張分紅保單的中分紅都是4％，乍看之下兩張保單分得一樣多，但A保單承諾分給保戶8成，B則是7成，要是兩者都達到中分紅，A、B保單的保戶分別拿到3.2％、2.8％分紅，其實A保單保戶拿到的比較多。
這也是為什麼在這次金管會的管制措施中，其中一項是要求分紅保單的保單條款必須在明顯可見之處註明「紅利非保證給付」，以及在宣傳文件、建議書上列出較低紅利金額、可能紅利為零的假設，甚至有意規定「未來不得公布高分紅的假設情境」，一切都是要避免保戶懷抱美好的「分紅夢」而貿然投入。
再者，「羊毛出在羊身上」，由於分紅保單與提供同樣壽險保障的終身險相比，多了分紅機制，保費也相對高了許多。因此，若僅需要身故保險金、祝壽保險金等基礎壽險保障，未必要將分紅保單列為首選。
正式入手前，先檢視公司績效與分紅紀錄
總之，不論買哪一種保單，別看到「分紅」兩字或看似漂亮的分紅數字就昏了頭，不如先釐清自身需求是身故保障、穩定現金流或其他財務規劃，或審視還有哪些保障缺口。若已確定要買分紅保單，入手前應當做功課，查一下該保險公司的長期經營績效、過去每年的分紅紀錄等。
此外，要是以躉繳方式所購買的分紅保單，通常投保滿1週年可領到分紅；但若是期繳型的，由於初期的保單價值準備金相對低，基本上可能要好幾年後才能吃紅，投保前宜留意保單條款，確認開始發放分紅的年度，如果是希望「早買早享受」的保戶，投保前就得慎重評估這種保單適不適合自己了。
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